近期，多地市场反馈短流程钢厂镀锌供应紧张，部分规格已出现断档的情况，尤其是华北地区民营厂1250mm与1000mm已有价差，按照一般的情况来看两者间几乎无价差之分，但由于原料供应问题，使得基板出现稀缺，因此导致钢厂现货出厂价不一。作者觉得，归根结底仍是钢厂C料的供应问题。一方面，可能是长流程钢厂本身热卷成品材接单不错，在产能相对饱和的情况下减少C料外卖量；另一方面，短流程加工公司成品材价格与原料采购成本价差低于加工成本，钢厂无盈利空间，主动减少对原料的采购，甚至是按订单采购。这也就能解释为何下游需求迟迟不启动，镀锌价格却坚挺上涨。现笔者就针对热轧板卷的详细情况进行分析，进而了解后期镀锌板卷的价格走势。

  截止到本月12日，mysteel统计37家热轧钢厂开工率93.75%，周环比上升1.56%，月环比增加4.69%，产能利用率84.79%，周环比下降0.02%，月环比下降2.11%。从图中我们可以看出，进入4月份以后，热轧板卷整体的产能利用率高于往年同期水平，且开工率也是处于较高位置，那么为何市场上的原料还会如此紧张呢？接下来，我们从热轧板卷的流通情况做分析。首先，我们看下热轧板卷的商品总量。

  长流程钢厂的热轧板卷部分用于内部供应，主要供自身冷轧、镀锌等的生产，部分则成为商品材直接流向市场，其中包括供应给短流程加工企业的C料。上图，我们大家可以看到近三年，热轧板卷作为商品卷的情况，截止到本月12日，热轧商品卷总量233.23万吨，较上周增加0.47%，月环比增加4.17%，较去年同期增加6.74%。通过上图的总量走势，也能看出热轧板卷作为成品材直接对外的供应量整体其实是高于2017-2018年，尤其是直接对接下游终端的订单更是表现突出。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，3月，纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品44278台，同比增长15.7%。值得关注的是，挖掘机出口持续保持高增长，出口增速高于国内增速。那么，对于热轧板卷需求的进一步加大，而钢厂方面的C料外卖量则有所减少。

  我们再来看下热轧板卷的内部供应情况，大部分长流程钢厂生产冷轧、镀锌等品种的原料供应均通过本钢厂提供，由于品种间的订单情况不同，那么钢厂方面会更多倾向于出口及终端订单，则相应会减少普材品种的生产，尤其是在热轧板卷与冷轧、镀锌的价差空间越来越窄的情况下，从上图中我们大家可以看到，从今年年初开始内部供料就一直处于低位，截止到本月12日，热卷内部供料98.64万吨，较上周减少1.19%，月环比减少1.09%，年同比减少5.9%。原料供应的减少，镀锌产量也就相应减少，继而钢厂期货订货价格也就很难有下跌，久而久之贸易商订货量减少，市场上则出现紧缺情况。

  据mysteel最新多个方面数据显示，全国1.0mm镀锌板卷均价4816元/吨，较上一交易日上涨5元/吨，与2018年同期4937元/吨水平相比，仍有100元/吨的上升空间，加上原料供应紧张问题短时间内较难缓解，是助推镀锌板卷上涨的根本原因。另外，我们在看下库存的消化情况，根据我网监测最新镀锌库存统计，本周镀锌102.56万吨，较上周减0.8万吨，较上周环比减0.78%，说明市场具备一定消化能力，虽然需求情况不如预期，但是库存的持续下降也能表明镀锌需求量在逐渐增加。综合以上几点来看，作者觉得镀锌价格的上涨其原材料供应情况占了重要地位，钢厂方面看涨市场行情报价，但市场贸易商则相对谨慎，短时间内镀锌价格仍保持上涨趋势，但需多关注热轧板卷的供应变化。

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