【大河财立方 记者 张克瑶】1月3日，聚丙烯主力期货合约（PP2505）早盘收盘价7447元/吨，当天微跌0.56%，较2025年首个交易日“开门红”比较有调整。

  现货层面，依据卓创资讯的调研状况，随商场新产能的稳步开释及存量检修设备的削减，1月供应端压力或增大，而需求慢慢地走弱，估计季节性供需错配将至。

  2024年12月，国内聚丙烯商场违背前史季节性下行趋势，呈现区间窄幅动摇。以华东地区为例，到2024年12月27日，华东拉丝等级PP（注：聚丙烯，下同）现货均价在7506.75元/吨，环比微涨0.03%。卓创资讯PP分析师宁晓琴表明，价格偏强收拾的首要推进力在于商场基本面未见显着利空，全体供需态势呈现弱平衡。

  实际上，2024年12月，受季节性要素影响，PP下流企业新增订单活动削弱，再加上对后续价格或许下行的忧虑、年终资金回笼需求，PP下流企业全表现货收购志愿不高，对商场行情报价存在必定限制。

  但在供应端层面，PP新产能投进拖延至2024年12月末，新产能对当月供应增量影响暂未表现。从细分产品来看，2024年12月内，要害种类如拉丝、低熔共聚以及中熔共聚现货供应局势趋于严重，也对商场行情报价存在支撑。

  在库存方面，鉴于新年前后潜在堆集库存危险，以及对未来价格预期的不确定性，自2024年11月中旬以来，PP中上游企业继续加速预售力度，导致2024年12月现货库存有所缩短，对PP价格供应了支撑。因而，2024年12月供需矛盾不大，驱动价格的规模窄幅动摇。

  宁晓琴以为，进入2025年1月份，估计聚丙烯来自供应端压力将会显着增大，一方面来自新产能的稳步开释，另一方面则来自检修设备的回归。

  宁晓琴介绍，前期商场已关注到内蒙古宝丰与裕龙石化PP设备已于2024年12月底连续投产，其间内蒙古宝丰50万吨PP设备、裕龙石化30万吨的PP五号设备已成功产出合格产品。

  “估计开年1月份，这些新增产能将稳步开释产值，新货源将敏捷进入干流消费商场。”宁晓琴说，与此同时，镇海炼化也有方案在2025年1月份投进50万吨新产能。跟着这些新产能的开释，商场来自新产能的冲击压力将显着增大。

  依据卓创资讯的数据计算，2024年12月，国内新增了11家设备进入检修状况，触及中化泉州一期、联泓新科二线、钦州石化、广州石化、茂名石化等设备，但大概有20家设备在此期间从头再发动，包含洛阳石化一线、福建联合新双线、中海油大榭石化、金能化学二期一线、东华动力茂名、浙江石化等。

  卓创资讯测算显现，2024年12月，国内因设备检修导致的产值丢失量估计为63.96万吨，比11月份削减了5.32万吨。进入2025年1月份，国内方案进行检修的设备数量将会削减，现在计算仅有宁波富德一套设备方案进行检修。此外，估计前期阅历短期检修的设备将逐步重启，将导致检丢失量逐步下降，从而推进职业开工负荷逐步添加，或许进一步加剧商场的供应压力。

  在需求端层面，新年前夕，PP下流工厂通常会阅历一个备库周期。宁晓琴表明，考虑到从前备货时刻点，估计2025年这一时期将在1月中上旬呈现，但估计全体时刻较为时刻短。因为新产能开释预期的存在，下流工厂关于库存的备货决心或许受到影响。

  从2024年11月开端，PP中上游企业预售活泼，已有部分下流工厂经过点价等形式，提早进行预订补库，交货时刻包含2025年1—5月各个月份，有或许形成新年前的备货行为不会过于活泼。

  在宁晓琴看来，进入2025年1月，伴跟着国内新增产能的逐步开释以及检修设备的削减，商场供应压力逐步增大，而需求呈季节性削弱态势，在此供需错配布景下，中上游企业或将继续去库存战略，但留给商场去库时刻在较短的周期内，估计价格或偏承压。

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